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2019法甲积分

发布时间:2020-07-30 19:00    来源: 未知  未经授权 不得转载

  为应对经济危机,确保我国经济增长速度,中央做出了扩大内需,加快基础设施建设的重大决策。这一决策给公路发展提供了一个难得的历史机遇,收费公路市场融资得到了空前发展。

  2019法甲积分“九五”期间我国收费公路累计市场融资预计将达到5000亿元,占总投资的比例将达到50%以上。资本的困惑我国是当今世界各国中公路融资活动最丰富、实践最多的国家之一。

  国内银行、国际金融组织和外国政府、股票、建设债券、与外商合资合作、外商独资、转让经营权、项目融资等基础设施融资方式在我国收费公路中都有实践活动,这在发达国家和发展中国家中都是少见的。我国收费公路资金由改革开放初期全部来源于中央及地方政府财政投入,到目前市场融资的非资本金占建设资金总额的50%以上,充分说明了市场融资在我国收费公路资金来源中扮演着非常重要的角色。

  但收费公路市场融资与资本市场直接相关,因此其运作情况受到投融资体制、税收体制、利率政策及外资政策等相关经济改革进程和政策制定的重要影响。由于投融资体制改革的滞后,社会直接投资启动缓慢,对公路融资形成了一定的影响。

  另外,“费改税”对收费公路市场融资也将产生相当程度的影响,随着“费改税”的正式实施,以前各地作为还贷还债担保的交通规费流向及财政支付制度将发生改变,直接影响到银行等金融机构借贷于公路行业的信心,同样也对正在研究中的收费公路行业债券的担保等事宜产生一定的影响。融资结构的金融风险虽然我国收费公路融资方式相对丰富,但总的来说公路融资结构不合理,比较单一。

  突出的问题是银行比重过大,“九五”期间收费公路利用资金达3000多亿元,占到市场资金的70%左右。基础设施的行业特点决定了公路,尤其是高速公路在建成后要达到设计车流量需要一定的时间。

  而目前银行的期限都不长,大部分为5-8年。不少公路到了还本期限,车流量还未达到设计水平,还没有足够的能力还清本息,这就使公路行业银行余额不断累积,各级交通主管部门和公路经营企业负债率逐年上升,公路行业和银行的风险都越来越大。

  融资途径单一容易积累金融风险,所带来的市场后果不能不引起警惕。如果一个行业的融资过于依赖银行,规模过大,风险就会累积得越来越高,这对整个金融系统稳定带来的隐患应及早引起足够的重视。

  政策就是资本金 政府在收费公路融资活动中扮演着非常重要的角色。虽然收费公路可以进行市场融资,但公路基础设施的公益性仍是其主要属性和特点。

  因此,在公路行业进行融资过程中,政府必须通过法律法规、政策、资金等手段给予支持和保障。目前尚有许多环节做的不够,突出表现在以下几个方面: 一是没有充分发挥法律的规范和保障作用。

  由于法律环境不够成熟规范,往往在融资工作中形成许多人为“阻力”,增加了收费公路的融资难度,使许多想投资收费公路的投资者望而却步。 二是政府制定的有关政策对收费公路融资支持力度不够。

  “政策就是资本金”,这是对政策效用的形象比喻。公路行业的融资特点要求政府在融资过程中必须制定相关优惠政策加以扶持。

  三是目前政府的投资比例日趋下降,不利于收费公路市场融资的运作。 1996年收费公路资金中来自中央和地方各级政府的财政投入占69.7%,到1999 年,这部分资金比例已下降至47.5%。

  政府的投资比例下降与这几年收费公路投资大幅度增长形成了鲜明的对比。市场资金的商业属性,决定了那些财务效益真正好、投资风险低的项目才能对他们具有吸引力。

  一些高等级公路虽具有一定的可经营性,但其较强的公益属性决定了它们仍需要国家的大力投入。因此从长远看,商业性资本难以成为收费公路的主要资金来源,政府必须保证有足够比例的国家资本金投入,才能带动和保障其余不足部分通过市场融资解决。

  四是现有融资方式难以适应加快西部公路建设的要求。 根据交通部的部署规划,今后10年西部地区公路总投资约7000亿元,其中需要引入市场资金3000亿元。

  资金已成为西部地区收费公路面临的首要问题。但是,西部地区目前的收费公路融资情况很不乐观,许多融资方式并不适应西部收费公路项目的特点,根本不能适应这一形势的要求。

  要使西部地区公路基础设施建设实现突破性进展,必须在国家和各级政府加大投入的基础上,开拓思路、丰富和发展公路基础设施投融资渠道和方式。 融资人才短缺 从目前我国收费公路市场融资运作情况来看,公路行业从事融资工作的专门人才较为缺乏,对收费公路进行市场融资造成了不利影响。

  同时在目前收费公路市场融资工作中,交通主管部门与中介机构的交流也不够,缺乏中介机构的参与,必然影响了信息交流和增大了融资成本,影响了市场机制的发挥。作为投资者和公司最先接触的人,中介机构的地位非常重要。

  因此,今后一方面要注意人才问题,另一方面还应加强与金融中介服务机构的合作。 国外的市场融资国外收费公路融资活动的对象绝大多数是高速公路或国家干线公路,各国当前收费公路融资活动从整体上呈现出两种状况:1.以政府投入为主,并进一步发展资本市场融资;2.对收费公路实行特许经营制度,收费公路融资比重较大。

  1.以政府投入为主,并进一步发展资本市场融资美 国 美国的公路建设和管理体制是联邦资助、地方所有的分权式体制,即由联邦政府资助各州境内州际公路项目的建设,建成后由各州进行管理和养护。联邦资助是美国发展高速公路的主要资金来源,一般情况下联邦政府资金在项目投资中占90%左右,州政府资金占10%。

  
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